首頁 > 綜合 > 正文

長鴻高科子公司轉產營收凈利雙增轉產子公司貢獻過半凈利

2022-09-07 08:52:21來源：長江商報

大規模投建的長鴻高科(605008.SH)迎來實控人輸血。

8月31日，長鴻高科披露定增預案，公司擬通過定增募資不超過12億元，這筆資金全部用于還債及補充流動資金。

本次定增的對象只有一個，那就是長鴻高科的實際控制人陶春風。

近年來，長鴻高科積極推進60萬噸/年全生物降解熱塑性塑料產業園PBAT/PBS/PBT靈活柔性生產項目，一期投資25億元。

長鴻高科主要從事熱塑性彈性體的研發、生產和銷售，公司稱，熱塑性彈性體行業市場空間廣闊，發展潛力巨大。

今年上半年，長鴻高科實現了營業收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)雙增。其中，一個重要因素，就是全資子公司轉入生產經營期限。

二級市場上，近四個月以來，長鴻高科的股價翻了一倍。

轉產子公司貢獻過半凈利

復雜的經營環境下，長鴻高科仍然實現了久違的高速增長。

根據半年報，今年上半年，長鴻高科實現營業收入14.24億元，較去年同期的7.75億元增加6.49億元，同比增長幅度為83.66%。公司實現的凈利潤1.33億元，與去年同期的0.84億元相比，增加0.49億元，增長幅度為59.34%。扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為1.16億元，較去年同期的0.80億元增長44.93%。

這樣的業績，在長鴻高科看來，十分不易。

公司在半年報中表示，今年上半年，全球宏觀經濟形勢依舊復雜，全球疫情仍未得到有效控制。地緣政治沖突導致能源價格大幅飆升，進一步加劇通脹壓力，各類大宗商品價格處于高位波動，全球經濟復蘇趨勢放緩。同時，國內疫情反復，也給產品需求端、供給端帶來一定壓力，對企業生產經營構成挑戰。公司積極應對外部環境變化，緊抓下游市場機會，提升生產經營效率，對公司產品結構進行了一系列的優化。

具體為，由于需求側受到多重因素影響表現欠佳，導致成本傳導不暢，且近年來，國內新增SBS產能的釋放以及市場需求趨于飽和，傳統SBS產品同質化競爭激烈，毛利率有降低的趨勢，在公司的四大類產品中SBS產品的毛利率也是最低的。在這種情況下，公司逐步壓縮SBS產品量，增加SEBS、SEPS等毛利率高的產品。在調整產品結構的同時，長鴻高科積極開展新產品研發，逐步拓寬產品的應用領域及市場。公司開發出一些提升下游產品應用性能，替代高價或進口產品的獨特牌號。公司新研發的ES產品216/217系列，具有優異的抗壓縮變形能力、極佳的彈性和良好的流動性，在提升EVA發泡鞋底抗壓縮變形性能、回彈性能和提升軟彈觸感方面具有優異的表現，適用于開發高彈性和具有良好觸感的軟彈中底和鞋墊等發泡制品，已經可以實現對高端鞋材所需EVA材料的替代。同時，由于ES系列產品具有優異的耐老化性能、透光性能和機械強度，未來在光伏膠膜、膠粘劑等領域具有廣闊的應用前景。

上述措施對改善經營能起到一定作用，不過，今年上半年的經營業績大幅增長，主要靠的是子公司浙江長鴻生物材料有限公司(簡稱長鴻生物)。

長鴻生物是長鴻高科年產60萬噸PBAT項目的承建主體。今年上半年，一期首次12萬噸/年項目已建成并投入生產，長鴻生物轉入生產經營期。剛剛轉入生產經營期，其貢獻的凈利潤為0.71億元，占公司凈利潤的53.43%，超過一半。

2020年8月，長鴻高科通過IPO登陸A股市場，2019年至2021年，上市前后三年，公司實現的營業收入分別為11.57億元、12.97億元、17.33億元，同比增長13.39%、12.09%、33.61%。對應的凈利潤為2.15億元、3.02億元、1.85億元，同比變動18.77%、40.18%、-38.67%。

如果對比同期的中期業績，毫無疑問，今年上半年，也是長鴻高科營業收入和凈利潤增速最快的。

SEBS加氫技術行業領先

長鴻高科經營業績逆勢增長，與其技術及過硬的產品有關。

據披露，長鴻高科深耕TPES領域，專注于苯乙烯類熱塑性彈性體(TPES)的研發、生產和銷售。公司堅持自主研發，不斷提高TPES全系列產品的研發能力，在氫化TPES，即SEBS和SEPS技術上取得了豐碩成果。

TPES作為新材料產業“十三五”規劃的重點產品，是高分子材料科學與工程理論和應用中的一個重大突破。它兼具橡膠和熱塑性塑料的雙重性能和寬廣特性，在常溫下顯示橡膠高彈性，高溫下又能塑化成型，充分滿足了低能耗加工、可重復加工的要求，解決了傳統橡膠高污染難于回收再利用的問題，是替代傳統橡膠作為解決橡膠工業“黑色污染”和“難回收”的重要舉措。

長鴻高科稱，中國TPES市場集中度較高，目前仍呈現出“寡頭壟斷”的競爭格局。公司作為TPES產品的重要供應商之一，當前產能位于全國第三，華東第一，在該細分領域具有一定的影響力。

公司表示，公司已在TPES領域具備了較強的技術研發優勢，其中SEBS加氫技術更是達到同行業先進水平，同時也是國內第一批具備SEPS研發能力并具備產業化能力的企業。

基于市場前景廣闊，長鴻高科大舉擴產。2020年IPO，公司募資用于2萬噸/年氫化苯乙烯-異戊二烯-苯乙烯熱塑性彈性體(SEPS)技改項，以及25萬噸/年溶液丁苯橡膠擴能改造項目二期。

目前，長鴻高科正全力推進60萬噸/年全生物降解熱塑性塑料產業園PBAT/PBS/PBT靈活柔性生產項目建設。項目一期，30萬噸全生物降解熱塑性塑料總投資為25億元。

大規模投建，勢必影響長鴻高科的現金流。截至今年6月底，長鴻高科賬面貨幣資金5.09億元，對應的短期借款7.44億元、一年內到期的非流動負債為0.61億元、長期借款6.74億元，長短期借款合計約為14.18億元。對比發現，公司存在較大的償債壓力。

恰逢此時，長鴻高科籌劃定增。根據最新披露的定增預案，公司擬向實際控制人陶春風發行股份，募資不超過12億元。其中，5億元用于還債、7億元用于補充流動資金。

本次定增完成后，陶春風對長鴻高科的持股比例將上升至66.24%，控制權進一步加固。于長鴻高科而言，其資本結構將大幅改善。

標簽：長鴻高科定增募資轉產子公司貢獻過半凈利上市公司股東的凈利潤