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突發！宣布違約！未能付息

2023-08-15 11:59:01來源：21世紀經濟報道

在房地產風險持續出清的背景下，擁有央企屬性的遠洋集團也出現債券兌付風險。

千億央企突發公告

(資料圖)

2094萬美元利息未支付

8月14日，遠洋集團（03377.HK）發布公告，旗下將于2024年到期的美元債券SINOCE607/30/24(ISIN：XS1090864528)未能在8月13日寬限期結束前支付利息（2094萬美元），導致發生違約。

遠洋集團宣布，SINOCE607/30/24在8月14日上午9時起停牌，直至作出進一步通知。

該債券是遠洋集團2014年發行的美元債，發行規模為7億美元，發行價格為98.892美元，票面利率為6%，到期日為2024年7月30日，付息頻次為2次/年。即每年1月30日和7月30日付息，節假日順延。

或將達成票據違約豁免

由于遠洋集團正在就該票據進行8月17日的投票審議，相關利息兌付安排仍在協商之中。因此，本次利息未能如期兌付并不意味著遠洋集團最終將發生違約。

遠洋集團公告稱，目前已收到足夠的同意指示，以達成將于2023年8月17日舉行的會議所需法定人數以及足夠的贊同特別決議案的同意指示，以于會議上通過有關特別決議案。倘有關票據的特別決議案根據同意征求予以執行，則上述違約事件將于修訂生效日期（預計2023年8月18日或前后）簽立補充信托契據時獲得豁免。

去年曾全額完成到期債務兌付

過去兩年，遠洋是為數不多還未債務違約的房企之一，2022年該集團全額完成到期債務兌付。但如今看來，行業環境的多重壓力，令遠洋也走到了承壓關口。

從股價來看，今年以來，遠洋集團持續下跌，截至8月14日的年內跌幅為66.06%。8月14日，遠洋集團再度大跌5.13%，最新市值28億港元，約合26億元人民幣。

截至2022年底，遠洋控股中國總資產人民幣2276億元，總負債人民幣1803億元。

半年巨虧近200億

同日，遠洋集團發布公告稱，預期集團上半年虧損約人民幣170億元至人民幣200億元，上年同期虧損約人民幣10.87億元。

自2020年初以來，由于房地產市況不佳，遠洋集團面臨流動性壓力，導致經營現金流入減少，及難以獲得外部資本為現有債務再融資。

被迫展期兌付

據21記者此前報道，7月18日，遠洋集團的“18遠洋01”債券還因擬與持有人協商兌付調整事項，自7月18日開市起停牌，隨后將兌付寬限至9月1日。

遠洋給投資人的兌付方案是，展期12個月，今年實現25%的本金兌付。

根據“18遠洋01”的發行文件，本期債券的兌付日為2023年8月2日，遠洋在調整議案中提出，該債券的本金兌付期限調整為自2023年8月2日（以下簡稱“基準日”）起12個月(以下簡稱“兌付日調整期間”)。具體調整為2023年（9月2日、10月2日、11月2日、12月2日）及2024年（2月2日、5月2日、8月2日），分別兌付10%、5%、5%、5%、5%、5%、65%本金。

在公告中，遠洋集團表示，遠洋控股中國承諾對公司債券不逃廢債，2022年至2023年上半年，公司公開市場已累計凈還款超200億元。

將迎來償債高峰

隨著相關債務即將到期，公司短期償債壓力明顯較大。

據遠洋集團2022年的財報，截至2022年末，一年內到期債務約380.92億元，占比39%；1年至2年內到期的債務約210.62億元，占比22%；2年至5年內到期的債務約300.61億元，占比31%；5年以上到期的債務約78.08億元，占比8%。

遠洋集團近期公布的經營數據顯示，2023年1月1日到7月31日的累計協議銷售額約為381.5億元，同比下降26.6%。其中，2023年7月的協議銷售額約為24.9億元，同比去年7月的89.9億元下降72.3%。

66家房企發生債務違約

從本輪調整來看，房地產行業在市場上行期奉行的“高杠桿、高負債、高周轉”模式積累了大量的債務風險、產品風險、交付風險、管理風險，在市場下行期逐漸暴露。

本輪房地產調整期最為顯著的特征是，許多房企陷入違約困境。據不完全統計，目前發生債務違約的房企有66家。

中指研究院和21世紀產業研究院聯合發布的《復盤與啟示——深度調整下的房地產發展模式研究》報告指出，2023年上半年，共新增5家違約企業，雖然自去年四季度以來政策救有所放松，但融資開閘仍僅限于優質房企及白名單房企，整體行業面融資面仍然處于筑底階段，多數民營房企尤其是出險房企融資難的問題依然突出，已出險房企方面的展期違約仍在繼續。

報告預計，今年三季度為債務到期高峰，2023年房企債務壓力依然較大，若銷售市場長期低迷，債務違約現象或仍會出現。

上半年六成A股房企預虧

截至7月24日，據Wind數據顯示，已有超60家A股房企發布2023年上半年業績預告，其中預虧房企達41家，占比超過60%。

在A股發布預虧公告的名單中，預虧幅度最大的要數*ST泛海。根據公告，*ST泛海預計上半年虧損42億元-55億元。這已經是在去年同期虧損的情況下錄得的數據，去年同期，*ST泛海的虧損額是20.86億元。

諸多房企預虧的緣由，都指向了市場環境及項目結轉結構變化導致毛利率下降，以及應對市場變化所采取的銷售策略帶來部分價值折損，此外交付規模走低也是房企業績走低的因素之一。

由此可見，在房地產市場當前的小周期中，房企錄得虧損的原因基本趨同。而在房地產行業持續承壓的趨勢下，房企的業績也很難有起色，這當然也包括頭部房企或者相對穩健的國央企，例如華僑城、中交地產等。

值得留意的是，房地產行業銷售與結算中間存在時間差，房企當前的業績體現的是前1-2年的銷售表現，即便存在一次性計提的因素，但房企持續下滑的銷售額也難以支撐未來兩年的業績走高。

如此看來，在房企銷售還在下滑的當前，房企業績有明顯好轉的可能性也趨低，尚在低谷期的房企，難以從谷底中走出。

來源：21世紀經濟報道（作者：吳抒穎，葉麥穗編輯：張偉賢）、上市公司公告、證券時報

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本期編輯江佩佩實習生宋佳遙

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