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天齊鋰業0元員工持股被指利益輸送董監高也參與“零元購”

2022-09-13 09:14:55來源：長江商報

全球鋰業巨頭天齊鋰業(002466.SZ)也在做“利益輸送”之事。

天齊鋰業披露的員工持股計劃(草案)顯示，其擬向不超240名核心員工免費送183.20萬股股份，市值約為2億元。其中，參與對象包括公司董事、總裁夏浚誠在內的9名董監高。

員工0元持股，無異于天下掉餡餅，能起到激勵效果嗎?9名董監高也選擇員工持股計劃而非股權激勵計劃，是否為變相利益輸送?

9月8日晚間，深交所下發關注函，追問天齊鋰業本次員工持股計劃的異常之處。

本次員工持股計劃還有一處異常，那就是業績考核指標。A股市場上，公司股權激勵的業績考核指標，大多為營業收入、凈利潤、凈資產收益率等。而天齊鋰業的業績考核指標僅為碳酸鋰產能，2024年底需達到9萬噸。

分析人士稱，天齊鋰業的業績考核指標較為寬松，并不具有明顯的挑戰性，確有利益輸送嫌疑。

董監高也參與“零元購”

A股市場上，員工持股計劃或股權激勵計劃，半價認購的較為常見，四折認股的也有，三折持股的較少，0元認購的為數不多。全球鋰業巨頭天齊鋰業也推出了0元員工持股計劃。

根據天齊鋰業披露的員工持股計劃(草案)，本次員工持股計劃以“份”作為認購單位，每份份額為1.00元，本計劃持有的份額上限為2億元。

本次員工持股計劃擬設置一部分預留份額，占比37.47%。參與本次員工持股計劃的員工總人數不超過240人(不含預留部分員工人數)，其中公司董事、監事及高管共計9人、其他人員不超過231人。

在披露員工持股計劃的同時，天齊鋰業還發布了以集中競價交易方式回購公司股份方案的公告，公司擬使用不低于1.36億元、不超過2億元自有資金回購公司股份，回購股份價格不超過150元/股(含)。

公告稱，本次回購的股份用于員工持股計劃。

而根據員工持股計劃草案，員工持股計劃的股票來源為，擬通過非交易過戶等法律法規允許的方式受讓公司回購專用賬戶回購的天齊鋰業A股普通股股票。以今年8月19日的收盤價模擬計算，合計不超過183.2萬股股份。

那么，183.2萬股股份免費送給240名核心員工，其中9名董監高占比為5.37%。如果以9月9日天齊鋰業的收盤價110.35元/股計算，這部分免費送的股權對應的市值超過2億元。

對于本次員工持股，天齊鋰業稱，優化公司股權結構，建立健全核心骨干員工、公司、股東的“風險共擔、利益共享”機制，鼓勵核心員工和骨干員工與公司“同呼吸、共命運”，從而增強核心員工和骨干員工“凝聚力和公司發展活力，提升公司整體價值”的目標。

本次員工持股的異常之處在于，包括9名董監高在內的240名員工0元持股，無異于天上掉餡餅。那么，免費送股權，何談“風險共擔、利益共享”，能否真正起到激勵效果?天齊鋰業又將用何種方式保證激勵效果?都讓人懷疑。

此外，對9名董監高進行股權激勵，為何選用員工持股計劃而不采取股權激勵計劃或者股票期權激勵計劃?是否存在借用員工持股計劃通道變相向董監高進行利益輸送情形?

深交所下發的關注函明確要求天齊鋰業，結合經營情況、股票價格等進一步說明此次員工持股計劃受讓價格的定價方法、依據及其合理性，員工持股計劃以0元/股受讓回購股份是否有利于建立和完善員工與公司的利益共享機制，是否符合員工持股計劃的“盈虧自負，風險自擔”的基本原則，是否有利于提升公司競爭力，是否損害上市公司及中小股東利益。

此外，關注函也要求公司結合此次員工持股計劃參與對象中的9名董監高具體貢獻等補充說明參與對象選取的方法及其合理性，并說明選擇員工持股計劃而非股權激勵計劃的具體考慮。

僅考核產能而非營收凈利指標

天齊鋰業本次員工持股計劃還有一個與眾不同之處，那就是業績考核指標。

根據員工持股計劃草案，本次員工持股計劃的考核分為公司業績考核與個人績效考核，考核年度為2022年至2024年三個會計年度。

公司層面的業績考核，天齊鋰業并未選擇營業收入、凈利潤等經營業績指標，而是考核鋰鹽產品產能，這種業績考核極為少見。本次業績考核目標為，到2024年底，公司鋰化工產品產能合計達到碳酸鋰(當量)9萬噸。

值得注意的是，天齊鋰業的考核目標是產能而非產量。

從考核目標來看，并未具體到每個年度，而是三個年度累計計算。那么，實現這個目標有挑戰嗎?

根據半年報披露，根據伍德麥肯茲報告，按照2021年的產量計算，天齊鋰業為全球第四大及亞洲第二大鋰化合物生產商，市場份額分別為7%及12%。公司鋰化工產品的建成年產能達到6.88萬噸。按照2021年產量計算，公司是全球第二大電池級碳酸鋰供應商，碳酸鋰產品被認為是中國的標桿產品。

現階段，公司有澳洲奎納納年產4.8萬噸氫氧化鋰項目和遂寧安居年產2萬噸碳酸鋰項目處于試生產或建設階段，重慶銅梁有2000噸金屬鋰項目處于規劃建設階段。待這些建設完成，公司鋰化工產能將達到13.68萬噸。天齊鋰業中期規劃鋰化工產品產能合計超過11萬噸/年。

長江商報記者注意到，2021年，公司碳酸鋰產量4.42萬噸，加上在建的2萬噸產能，投產后產能將達到6.42萬噸。加上氫氧化鋰、氯化鋰等鋰化工產品產能，可能距離目標數并不遠。

顯然，參照上述業績考核目標及公司現有產能以及規劃產能、在建產能等情況，如果項目順利推進、達產，實現9萬噸碳酸鋰的產能目標基本上沒有難度。

再結合本次員工持股計劃，在不具有挑戰性的業績考核目標之下，公司員工持股計劃利益輸送的嫌疑更趨明顯。