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基金自購暗藏玄機：高調買入悄然賣出

2024-09-11 17:44:54來源：上海證券報

基金公司積極自購，往往被視為鮮明看多后市的標志。實際上，基金公司自購往往暗藏玄機：在自購時大張旗鼓地宣傳，在贖回時悄無聲息。部分公司高調宣稱自購旗下基金，實則“贖舊買新”。亦有基金經理一邊公開看多后市，一邊暗地減持基金。

暗度陳倉：

基金公司“悄悄”賣出

通常情況下，基金公司在自購旗下基金時會發布公告披露自購的情況，展現看多后市的信心。與之相對應的是，在贖回時往往悄無聲息。投資者只能通過基金定期報告，才能一窺端倪。

2023年初，恒越基金發布公告稱，基于對資本市場長期健康穩定發展和公司主動投資管理能力的信心，本著與廣大投資者風險共擔、利益共享的原則，自2023年1月19日起的兩個交易日內申購旗下恒越成長精選混合A類份額500萬元。

不過，恒越成長精選混合2024年中期報告顯示，恒越基金賣出恒越成長精選混合A 592.91萬元，截至今年二季度末，不再持有該基金。

需要說明的是，部分基金公司自購有“贖舊買新”之嫌。以朱雀基金為例，今年2月2日該公司公告稱，將于公告之日起10個交易日內使用固有資金申購旗下權益類公募基金，擬申購金額合計不低于2000萬元，并承諾至少持有1年。

根據定期報告，今年上半年，朱雀基金申購了朱雀產業臻選混合基金300多萬份，還申購了513.08萬份朱雀企業優勝股票基金，但又贖回了1000萬份朱雀企業優勝股票基金。

此外，朱雀基金清倉了朱雀產業智選混合、朱雀恒心一年持有期混合、朱雀匠心一年持有期混合。根據公告，截至2023年底，朱雀基金固有資金持有朱雀產業智選基金500萬份，持有朱雀恒心一年持有期混合基金100萬份，持有朱雀匠心一年持有期混合基金100萬份。截至今年二季度末，朱雀基金已清倉上述基金產品。

言行不一：

一邊減持一邊看多

部分基金經理也悄然贖回了自己管理的部分基金。

基金2024年中期報告顯示，截至6月底，銀華中小盤精選混合基金經理持有銀華中小盤精選混合10萬至50萬份，銀華基金的高級管理人員、基金投資和研究部門負責人持有的基金份額為50萬至100萬份。

與2023年底披露的數據相比，今年上半年有所降低。根據定期報告，截至2023年底，基金經理持有銀華中小盤精選混合的份額為50萬至100萬份?；鸶呒壒芾砣藛T、基金投資和研究部門負責人持有的份額大于100萬份。這表明，今年上半年，銀華中小盤精選混合的基金經理減持了該基金。

祁禾也減持了自己管理的易方達環保主題混合。截至今年6月底，祁禾持有易方達環保主題混合A 50萬至100萬份，而去年底其持有的基金份額大于100萬份。

盡管上述基金經理贖回了自己管理的基金，但在定期報告中卻表示看好后市。

“在預期低點，加大對新能源板塊內優質公司的研究力度，增加了相關公司的倉位，同時對后續能源轉型的投資機會仍保持樂觀態度。持續看好能源轉型帶來的投資機會，目前配置較多的是光伏、儲能、電力、電網、鋰電等周期成長型行業的優質企業。”祁禾在2024年中期報告中寫道。

銀華中小盤基金經理也看多后市。在2024年中期報告中，基金經理表示，繼續看好半導體國產替代、國防科技等領域;看好AI落地帶來的投資機會，密切關注應用端產業進展;看好基本面處于觸底左側、股價處于觸底右側的綠電運營商等。

滬上一位基金研究員表示，基金經理贖回自己管理的基金有多重原因，譬如家里需要流動資金等，“但是，在贖回時基金經理要與投資者做好溝通，避免引起投資者的擔憂”。

行勝于言：

投資者購基需謹慎

無論是基金公司用固有資金自購，還是基金經理自購所管基金，都是看多后市的標志。

2022年6月，中國證券投資基金業協會發布《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》，對基金行業的績效考核和薪酬管理等方面提出了具體要求?；鸸芾砉镜母呒壒芾砣藛T、主要業務部門負責人、基金經理應當將一定比例的績效薪酬購買本公司或者本人管理的公募基金，并遵守基金從業人員投資基金的期限限制。

在業內人士看來，這從制度層面讓基金內部人員購買公司相關基金，意在更好地將基金管理人和投資者利益捆綁。但是，部分基金公司的做法卻變了味。

例如，滬上某基金公司的醫藥主題基金被投資者詬病，原因之一就是該基金公司的自有資金在市場高點賣出了該基金，卻還強勢營銷該基金，讓不少投資者出現虧損。

某基金經理表示，公募基金的信息披露應當更加透明公開，自購和贖回的信息應該對等。

“以自購為噱頭，試圖吸引投資者目光，但其實是‘贖舊買新’，這種行為更容易誤導投資者。”某基金行業研究員表示，基金經理行勝于言。投資者應擦亮眼睛、明辨是非，才能找到值得信任的基金經理。

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