一、PVC生產(chǎn)工藝

二、原料成本支撐有限

(相關(guān)資料圖)

PVC電石法上游原料電石市場走弱，出廠價持續(xù)下滑，降幅在 100-200 元/噸。電石企業(yè)開工繼續(xù)下降，企業(yè)出貨基本正常。電石價格降至相對低位，部分剛需補貨積極性提升。截止6月16日，原鹽產(chǎn)量保持季節(jié)性增長節(jié)奏，對比歷年數(shù)據(jù)來看，今年5月份原鹽產(chǎn)量僅低于2019年的產(chǎn)量，高達(dá)580萬噸，電石法供應(yīng)端口原料壓力偏重。

乙烯法下，乙烯產(chǎn)量維持歷年高位，供應(yīng)量短期縮減難度偏高，主要乙烯原料進口區(qū)域的價格持續(xù)走弱，重要原料二氧乙烷價格雖跟隨原油出現(xiàn)底部抬升，但整體來看連續(xù)提價尚存疑慮，國際油價在俄羅斯和伊朗等主產(chǎn)國抬供的預(yù)期下短期V形反轉(zhuǎn)的概率轉(zhuǎn)弱，EDC價格底部弱勢震蕩將成為主基調(diào)。

三、現(xiàn)貨價格低迷

PVC現(xiàn)貨價格持續(xù)低迷，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)主流價持續(xù)走弱，截至6月20日PVC主流現(xiàn)貨價大多維持在5700元/噸下方，僅華南地區(qū)主流價超5800元/噸，底部弱勢震蕩占據(jù)主導(dǎo)地位，從PVC國際市場價來看，同步處于弱勢震蕩格局，短期價格很難出現(xiàn)比較大的起色。

四、庫存高企壓力偏重

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前華東和華南地區(qū)PVC主要倉庫庫存持續(xù)高漲，尤其是華東地區(qū)累庫加速，遠(yuǎn)超往年同期庫存，PVC為何會在在本應(yīng)季節(jié)性去庫的周期反向出現(xiàn)大幅累庫，主要原因來自下游需求消化不暢反應(yīng)至庫存端口，迫使倉庫庫存累庫加速，短期在供應(yīng)量穩(wěn)定和需求改善偏弱的情況下，高庫存或?qū)⒊蔀槲磥鞵VC的主基調(diào)。

五．總結(jié)

整體來看，PVC電石法和乙烯法原料端口價格持續(xù)低迷，成本支撐有限，庫存累庫加速，庫存壓力偏重，PVC現(xiàn)貨價格整體走弱，基差處于負(fù)基差端口，存在回歸預(yù)期?；久嬲w處于偏弱周期，基本面對行情反彈支撐有限。

技術(shù)層面來看，PVC短期沖高后在W底形態(tài)的頸線位遇阻回落，整體基本面保持弱勢的格局下，情緒性跟隨反彈壓力重重，短線操作仍保持反彈高空為主，上方短期壓力關(guān)注5880-5900區(qū)域，下方支撐關(guān)注5580-5600區(qū)域，反彈壓力區(qū)域遇阻后可參與高空。也可直接參與PVC深度看漲期權(quán)的賣方，比如6400的看漲期權(quán)的賣權(quán)。