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上半年生豬行情持續低迷，養殖端普遍虧損，天康生物（002100.SZ）也不例外，在營收同比增長的同時，虧損相較于去年同期卻有所擴大?！斑M入8月份后豬價有所回暖，在后續中秋國慶等節假日以及腌臘季的消費需求刺激下，豬價或出現季節性溫和上漲，對豬企全年業績帶來一定改善。但由于生豬產能仍較為充裕，后續豬價并不具備大幅上漲基礎?！庇袠I內分析人士指出。

8月25日晚間，天康生物發布上半年財報，報告期內公司實現營業總收入89.63億元，同比增長11.92%；歸屬凈利潤-4.47億元，較上年同期虧損增加3.5億元。

分行業來看，報告期內公司出欄生豬130.97萬頭，同比增長40.60%，實現銷售收入25.87億元，同比增長17.39%；飼料業務方面，報告期內實現銷量125.41萬噸，同比上升14.28%，實現銷售收入30.07億元；獸藥業務板塊，實現銷售收入為4.46億元，同比下降0.84%。

公司上半年的虧損從毛利率變化也可以窺探一二，上半年公司主營業務綜合毛利率為3.23%，同比下降了3.59個百分點，除飼料業務毛利率同比增長了1.61個百分點以外，其余全面下滑。其中屠宰加工及肉制品銷售業務毛利率同比下降了2.45個百分點；生豬養殖業務毛利率為-33.25%，同比下降了11.87個百分點；制藥業務毛利率同比下降了0.83個百分點；油脂加工業務毛利率同比下降1.24個百分點；玉米收儲業務毛利率同比下降了5.44個百分點。

事實上，不僅僅是天康生物，生豬養殖企業上半年均面臨一定虧損，“賣得越多虧得越多”成為了H1豬企常態。有業內分析人士指出，“主要還是供應端產能過剩的因素”。

據國家統計局數據，2023年上半年，全國生豬出欄37548萬頭，同比增加961萬頭，增長2.6%；豬肉產量3032萬噸增加93萬噸，增長3.2%。

展望H2，進入8月份以后，豬價持續回暖，據豬易數據監測，截至目前全國生豬均價為17.45元/公斤，已跨過養殖成本線走出虧損期，“在下半年傳統消費旺季的刺激下，豬價或迎來季節性的溫和回暖，對豬企上半年承壓的局面帶來一定改善。但由于生豬產能充足，豬價后續并不具備大漲的基礎?！庇袠I內分析人士告訴記者。

另據農業農村部數據，今年2-7月份，全國新生仔豬數同比增長8.4%，預示著未來六個月的生豬市場供應將明顯高于去年同期；從能繁母豬數據看，七月份全國能繁母豬存欄量為4271萬頭，為4100萬頭正常保有量的104.2%。

中郵證券也指出，下半年需求環比改善的同時，供給亦將有所增加。預計下半年豬價或隨季節性有一定改善，但豬價漲幅有限。同時在預期相對悲觀、疾病持續存在背景下，產能出清仍將是下半年主節奏。