產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，國軒高科(002074.SZ)經(jīng)營情況日益向好。

4月21日，國軒高科發(fā)布2020年報，并同步披露今年一季報。2020年和2021年一季度，國軒高科的營業(yè)收入分別67.24億元、12.92億元，同比分別增長35.60%和77.09%;凈利潤分別為1.50億元和4791.83萬元，同比分別增長192.02%和42.49%。

與此前依靠非經(jīng)常性損益增厚凈利潤有所不同，今年一季度，國軒高科的扣非凈利潤實現(xiàn)384.34萬元，同比扭虧。經(jīng)統(tǒng)計，這是2019年4季度以來首次扣非凈利潤為正。

不過，值得關注的是，公司應收賬款較高的問題仍懸而未決。截至今年一季度，公司應收賬款余額為66.95億元，與上年期末相比微增1.63%，在同期總資產(chǎn)中占比為23.72%。

對此，有業(yè)內(nèi)分析師指出，引入大眾中國后，國軒高科的應收賬款壓力將有望得到緩解。

一季度扣非凈利潤扭虧

新能源市場需求逐步增大，國軒高科的經(jīng)營迎來重要轉(zhuǎn)折。

年報顯示，國軒高科去年實現(xiàn)收入67.24億元，同比增長35.60%;凈利潤實現(xiàn)1.50億元，同比增192.02%。每股收益0.13元，同比上升160%。

截至去年期末，國軒高科全年電池組銷售量為25.83萬安時，同比提升69.24%。其中，磷酸鐵鋰電池裝機量在國內(nèi)同領域中市場份額達12.06%，排第三。

不過，受新能源補貼退坡、汽車銷量下降等多重因素夾擊，公司業(yè)績也持續(xù)承壓。年報顯示，國軒高科去年業(yè)績增長仍主要來自非經(jīng)常性損益。2020年，公司由理財產(chǎn)品及政府補助等項目帶來的非經(jīng)常損益金額為3.85億元。剔除影響后，國軒高科的扣非凈利潤為-2.36億元，延續(xù)上年虧損狀態(tài)，但虧損收窄31.62%。

今年一季度，公司營業(yè)收入實現(xiàn)12.92億元，同比增長77.09%;凈利潤4791.83萬元，同比增長42.49%;扣非凈利潤達384.34萬元，與去年虧損6328萬元相比實現(xiàn)扭虧。據(jù)了解，這是國軒高科近6個季度首次扭虧。

一季度，國軒高科經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為1.11億元，與去年同期凈流出的情況相比提升115.89%。

大眾入股初審過會

同時，備受關注的與大眾中國合作一事，也開始穩(wěn)步向前推進。

去年5月，國軒高科發(fā)布公告，大眾中國擬作為戰(zhàn)略投資者，受讓李縝李晨父子及珠海國軒合計5646.76萬股公司股份，約占公司總股本的5%，同時通過非公開定增的方式認購國軒高科4.41億股股份。認購完成背后，大眾中國持股比例達到26.47%，將成為國軒高科第一大股東。

4月6日，公司定增申請獲得中國證監(jiān)會發(fā)審會審核通過。至此，大眾中國入主國軒高科一事基本落地。

對此，業(yè)內(nèi)分析師認為，引入大眾戰(zhàn)投后，國軒高科客戶結(jié)構(gòu)將得以優(yōu)化，應收賬款壓力也有望緩解。

一直以來，國軒高科應收賬款余額占比較高。截至2020年年末，公司應收賬款余額為72.23億元，是同期營收的1.07倍，同時計提壞賬準備金額1.04億元。截至今年一季度，隨著國軒高科收入增加，公司應收賬款余額比去年期末提升1.63%至66.95億元，在同期總資產(chǎn)中占比為23.72%。