久日新材（688199.SH）8月19日發布半年報顯示，2022年上半年，公司實現營收凈利雙增。其中，營業收入為8.17億元，同比增長30.02%；歸母凈利潤為9987.66萬元，同比增長19.38%。

得益于環保、“雙碳”背景下的行業高景氣運行和公司核心競爭力持續提升，久日新材穩定增長趨勢或將延續。

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持續加碼研發鞏固產品優勢

久日新材是全國產量最大、品種最全的光引發劑生產供應商，在光固化領域具有全球影響力。

近年來，隨著世界各國環保政策升級，以及中國“雙碳”政策的推進落實，UV光固化產品以碳排放極少、能耗低于傳統溶劑型產品、水性涂料及粉末涂料、適應性好、價格經濟等諸多優點而備受重視，應用領域不斷拓展，市場需求持續增長。

久日新材通過加碼研發和對產業鏈的控制能力，持續提升公司在行業內的核心優勢。

研發方面，報告期內公司圍繞光引發劑產品生產工藝、新型光引發劑產品研發、不同光引發劑型號之間的復配使用等，持續加大研發投入，在技術工藝、產品設計等方面取得多項研發成果。截至報告期末，公司擁有發明專利79項、實用新型專利44項，以及多項非專利技術。

上述創新可幫助改進生產工藝技術，提升產量及產品品質，降低成本，強化安全生產，并減少污染物排放。此外，公司開發的以高性能UV單體ACMO為代表的特種UV單體產品，可為下游客戶提供更多優質單體材料的選擇。

報告顯示，2022年上半年，久日新材投入研發費用4565.91萬元，同比增加35.16%；有在研項目11個，包括用于食品包裝油墨系列更高要求的大分子類光引發劑的開發，該項技術達到國際先進水平。

多領域研發創新的投入，使公司形成了能夠為客戶提供綜合性技術支持與服務的能力，實現了由單純的產品研發、生產向綜合解決方案提供商的轉變，使公司對下游客戶的影響力及雙方的業務粘性進一步增強，核心競爭力持續提升。

深度優化產業鏈布局保障產品供應

由于光引發劑產品下游應用呈現范圍廣、規模大、需求變化快、個性化需求多等特點，光引發劑企業對產業鏈各環節的把控顯得愈發重要。久日新材通過投資和并購上游核心原材料供應商進行產業鏈的深度布局，進一步夯實公司在光引發劑行業的優勢地位。

報告期內，公司全資子公司湖南久日收購了懷化泰通100.00%股權；全資子公司內蒙古久日追加投資了宏遠天呈，持股比例增加至41.00%。兩項收購可保證公司核心三大產品819、TPO和TPO-L的核心原材料二苯基氯化膦和一苯基氯化膦的穩定供應。

在保證產能方面，公司進一步完善多個生產基地的布局和建設，以實現主要產品多基地同時生產。3月15日，內蒙古久日年產9,250噸系列光引發劑及中間體項目部分車間開始逐步投料運行。

此外，備受關注的大晶信息年產600噸微電子光刻膠專用光敏劑項目于5月31日開始投料運行，且進展順利。隨著中國半導體產業自強步伐的加快，光刻膠專用光敏劑的國產替代需求日益迫切。這一趨勢下，大晶信息的及時投產能否快速轉化為公司新的增長點同樣值得期待。

光大證券8月19日發布半年報點評表示，公司上半年業績實現逆勢增長；預計光敏劑有望于2023年開始貢獻業績。看好公司后續作為光引發劑行業龍頭在下游需求恢復疊加新增產能釋放情景下的業績成長。

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