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財經網資本市場訊，8月18日晚間，深南電路發布2022年半年度報告。報告期內，公司實現營業收入69.72億元，同比增長18.55%;扣非凈利潤7億元，同比增長45.49%。

2022年4月以來，國際銅價不斷走低，PCB 企業原材料成本壓力有所降低。今年第二季度，深南電路毛利率為26.21%，較去年同期提升了1.75個百分點，毛利率的提升促使公司凈利潤增速優于營收增速。

從產業鏈角度來看，PCB上游主要原材料為覆銅板及粘結片。其中，覆銅板成本占整個PCB制造的30%-40%左右。因此，銅價的走勢對PCB成本影響至關重要。今年4月，國際銅價一度跌破7000美元/噸，去年5月則一度突破10000美元/噸。

深南電路是中國印制電路板行業的領先企業，擁有印制電路板、電子裝聯、封裝基板三項業務，并形成了業界獨特的“3-In-One”業務布局：以互聯為核心，在不斷強化印制電路板業務領先地位的同時，大力發展與其“技術同根”的封裝基板業務及“客戶同源”的電子裝聯業務。

分業務來看，上半年深南電路印制電路板業務實現主營收44.32億元，同比增長19.56%，收入占比為63.57%；封裝基板業務實現營收13.66億元，同比增長24.78%，收入占比為19.60%；電子裝聯業務營收為7.07億元，同比增長4.90%，收入占比為10.14%。

根據Prismark2022年第一季度行業報告顯示，2021年，深南電路營收規模在全球印制電路板廠商中位列第八。

下游應用方面，PCB下游應用涵蓋通信設備、工業控制、醫療健康和汽車電子等企業級行業領域。其中，通信設備、消費電子和汽車電子三大應用領域合計占據PCB下游應用62%的市場份額。

深南電路在半年報中表示，報告期內公司汽車電子市場客戶開發順利，營業收入同比去年實現較快增長。在高階封裝基板產品領域，公司現有工廠已具備 FC-CSP 封裝基板的批量生產能力。此外，南通三期工廠已順利通過部分客戶的認證審核，為后續的項目定點打下基礎。

天風證券認為，從歷史來看，汽車電子占整車成本持續增長，且趨勢仍將持續。新能源汽車的汽車電子占比達到65%，較燃油車顯著提升。因此，汽車電子應用的不斷提升將帶動PCB的需求持續增長，這也是內資PCB企業未來的關鍵增長點。