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8月11日，杉杉股份發布公告稱，上半年營收107.72億元，同比增長8.3%；歸母凈利潤16.61億元，同比增長118.65%；扣非歸母凈利潤14.2億元，同比增長96.33%。

上半年，杉杉股份的兩大核心主業——鋰電負極材料業務和偏光片業務均不同程度把握住了行業機遇。其中，新能源汽車產業持續高景氣和儲能市場需求大幅增長，帶動了公司負極材料業務；偏光片業務則主要受益于中國面板廠商市場份額持續擴大等方面。

1999年，杉杉股份首次跨界鋰離子電池負極材料產業，后來公司還通過收購LG旗下LCD偏光片業務相關資產，使得“負極+偏光片”的雙主業格局清晰。

長江證券認為，公司負極業務公司恰逢全球新能源車、儲能市場的爆發式增長，是公司高成長的明星業務；偏光片則屬于高壁壘的國產替代環節，盈利能力強勁，能夠為公司提供穩定的現金流支持。

目前，杉杉股份負極業務正在逐步打開成長空間。萬聯證券分析認為，負極方面，隨著內蒙二期達產，以及四川石墨化項目投產，預計22/23年公司石墨化自供比例將分別達到59%/77%，有望更好應對原材料價格上漲。

此外，杉杉股份于6月28日發布公告，將建設年產4萬噸鋰離子電池硅基負極材料一體化基地項目，預計一期1萬噸將于22年底開工，于23年投產。

硅基負極結合了碳材料高電導率、穩定性及硅材料高容量等優點，未來發展潛力大，潛在市場需求旺盛。萬聯證券認為，公司產品已經過認證并開始批量供貨，預計硅基負極有望滿足高端客戶升級需求，為公司帶來新的業績增長點，25年將實現4萬噸滿產。

偏光片業務方面，2022年下半年，由韓國搬遷至廣州的兩條偏光片產線產能爬坡，預計年底前偏光片產能將達到1.9億平。

國聯證券預測，杉杉股份22-24年收入分別為237.3/291.5/355.0億元，對應增速分別為14.6%/22.9%/21.8%，歸母凈利潤分別為34.2/43.0/55.0億元，對應增速分別為和2.28%/25.9%/27.8%。