7月21日，光伏龍頭隆基綠能發(fā)布公告稱，2022 年 1-6 月，公司預計實現(xiàn)營業(yè)收入為 500 億元-510億元之間，同比增長42%-45%；預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為 63 億元-66 億元之間，同比增長 26%-32%。

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公司同時表示，2022 年上半年，雖然面臨原材料價格高位且國際貿(mào)易復雜多變的經(jīng)營環(huán)境，但受益于下游需求的增長，第二季度公司組件出貨量環(huán)比增長明顯，實現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績的增長。

二季度業(yè)績加速

從整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈來看，隆基股份主營業(yè)務涵蓋上游的單晶硅棒、單晶硅片，以及中游的單晶硅電池片及組件環(huán)節(jié)，并涉及少量光伏電站資產(chǎn)。

從營收構成上看，2021年全年，隆基電池及組件營收占比達到72.23%，硅片及硅棒收入占比為21.04%，電站建設及服務占比約為2.4%。

堅守單晶路線、金剛線革命以及全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢讓隆基股份成為無可爭議的全球光伏之王。自2011年上市以來，隆基股份營業(yè)收入從2011年的17.08億元增長至2021年的809.32億元，總市值從不足百億最高漲至5000億元，成為全球光伏行業(yè)最高市值公司。

不過，在整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，隆基股份并沒有涉及最上游的硅料環(huán)節(jié)。而恰恰這一重資產(chǎn)的硅料環(huán)節(jié)成為整個光伏產(chǎn)業(yè)的“命門”。2021年全年，硅料從80元飆漲到最高270元，這讓處于硅料下游的隆基綠能業(yè)績很“受傷”。去年第四季度，隆基綠能毛利率降至17.67%的歷史新低，凈利潤出現(xiàn)了30.32%的大幅下滑。

4月27日的一季報數(shù)據(jù)顯示，20221年1-3月，隆基綠能實現(xiàn)營業(yè)收入185.95億元，同比增長17.29%，實現(xiàn)凈利潤26.64億元，同比增長6.46%。

由此計算，今年二季度，隆基綠能營業(yè)收入約在314億元-324億元之間，去年同期營收為192.44億元，對應營收增速約為63%-68%；凈利潤約為36.4億元-39.4億元，去年同期凈利潤為24.91億元，對應凈利潤增速約為46%-58%。

顯然，從單季度營收及凈利潤增速上看，隆基股份業(yè)績改善明顯，這一定程度上仍是得益于公司全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。正如公司公告所說，第二季度公司組件出貨量環(huán)比增長明顯，實現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績的增長。

另外，硅料短缺的問題有望迎來改觀。根據(jù)根據(jù)通威股份的規(guī)劃，公司2023年產(chǎn)能將達到35萬噸，保利協(xié)鑫則表示，2022年底就要形成36萬噸的產(chǎn)能。而截至20121年末，這兩家2021年的產(chǎn)銷量僅為10萬噸左右的水平。

布局電池新技術路線

盡管上游原材料供應緊張的情況有望環(huán)節(jié)，隆基股份的大本營也正遭到競爭對手的猛烈供給。由于上機數(shù)控、京運通、雙良節(jié)能等光伏設備公司行紛紛入局硅片制造，硅片環(huán)節(jié)由隆基股份與中環(huán)股份“雙寡頭”壟斷的局面正在遭遇嚴峻挑戰(zhàn)。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，僅上機數(shù)控、京運通、雙良節(jié)能、高景太陽能、美科，五家跨界企業(yè)，所涉及的硅片產(chǎn)能已超187GW，總投超460億元。

另一方面，隆基股份與中環(huán)股份的對抗中，中環(huán)股份在大硅片上明顯具有技術優(yōu)勢。TCL入局之后，中環(huán)股份業(yè)績增速明顯加快。2021年全年，中環(huán)股份實現(xiàn)營收411億，營收增速為115.7%，凈利潤40.3億，凈利潤增速高達270%。對比來看，隆基綠能2021年營收、凈利潤增速分別為48.27%、6.24%。

對此，隆基股份在2021年報業(yè)績說明會中坦陳，硅片的同質(zhì)化現(xiàn)象比較嚴重，未來的競爭局面肯定會變得更加激烈。“但是，我們在品質(zhì)和成本方面具有優(yōu)勢，盈利能力更好；即使以后在行業(yè)激烈競爭和格局變差的情況下，我們依靠高于同業(yè)的盈利水平，也能在行業(yè)洗牌中生存下來。”

除了保持硅片產(chǎn)品的品質(zhì)和成本優(yōu)勢之外，隆基股份將技術突破點放到了電池片領域。目前看，光伏已進入電池技術革新的重要歷史節(jié)點，隆基股份一方面密切關注TOPCon、HJT和IBC等主流技術路線，也是唯一一家同時布局三種技術路線的公司。

另一方面，隆基股份也在自主研發(fā)新型高效電池技術，并開始加速以HPBC為代表的新型高效電池技術的產(chǎn)業(yè)化，預計將在2022年第三季度開始投產(chǎn)。