作為成套電氣設備的基本組成元件，低壓電器能實現對電路或非電對象的切換、控制、保護、檢測和調節，其在建筑、工業、交通、國防等領域應用廣泛。近日，專注低壓斷路器附件細分領域的蘇州未來電器股份有限公司（以下簡稱“未來電器”）更新招股書（上會稿），創業板上市之路迎來關鍵考驗。

低壓斷路器行業是一個競爭充分、市場化程度較高的行業。隨著低壓斷路器行業近幾年整合和升級趨勢不斷地加強，在市場集中度和品牌集中度不斷提升的過程中，具備較強自主創新能力、質量控制能力和同步開發能力并具有規模優勢的企業市場份額不斷提高，獲得了較好的發展空間和盈利增長。

公開資料顯示，未來電器主營業務為低壓斷路器附件的研發、生產與銷售，主要產品包括智能終端電器、塑殼斷路器附件和框架斷路器附件。經過三十余年的積累和持續發展，未來電器已具備了先進的技術水平和研發實力、快速響應市場需求能力、多元化的產品和客戶優勢、全流程生產能力優勢和產品質量優勢等相對明顯的競爭優勢，是低壓斷路器附件細分領域的領先企業。

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技術研發方面，未來電器在智能終端電器領域具有一定的先發優勢，擁有多項發明專利。公司智能終端電器系列產品在外觀、功能、技術能力、可靠性等方面達到了國內先進水平，其生產的電能表外置斷路器在產品穩定性、可靠性、安全性方面處于行業先進地位，在國家電網、南方電網的招標項目中多次中標。根據中國電器工業協會通用低壓電器分會《關于蘇州未來電器股份有限公司在行業影響力的復函》，2017年至2020年，未來電器塑殼斷路器附件產品總產量、總銷量在全國同類企業中排名第一。

招股書顯示，2019年至2021年，未來電器的研發投入逐年增加，分別為1558.31萬元、1699.94萬元、1884.47萬元。通過多年來不間斷地持續研發和技術創新，未來電器積累了低壓斷路器快速接插及保護技術、斷路器的電機驅動及控制技術、低功耗電源系統及自動控制技術等多項核心技術。該等核心技術涵蓋產品設計、技術應用、工藝制造、產品檢測等多方面，形成了具有自主知識產權的核心技術群。截至2021年12月31日，未來電器擁有171項授權專利，其中包括25項發明專利。

通過對市場的預判或挖掘客戶痛點，未來電器還對后期可能涉及的新產品新技術持續投入預研發，技術儲備豐富，使后續客戶的產品開發需求得以快速響應。

目前，未來電器已具備產品設計、模具設計和制造、零部件制造、產品組裝、功能檢測的全流程生產能力。公司能夠為低壓斷路器制造企業提供幾千種品類豐富、規格全面、個性化定制的低壓斷路器附件產品，形成了適應低壓斷路器附件多品種、小批量、多批次特點的生產管理模式，能夠為下游企業提供“一攬子”全品種配套產品和服務。

低壓斷路器附件產品質量對低壓斷路器的有效性、可靠性及安全性起著至關重要的作用，直接關系到下游企業產品的性能和終端用戶的用電安全。為保證產品品質，未來電器質量中心針對原材料、半成品、產成品配備了全參數、全性能的檢測裝置，能夠承擔大部分型式試驗（即為了驗證產品能否滿足技術規范的全部要求所進行的試驗）和全部產品的出廠檢測項目。

憑借良好的品牌形象，優質的產品品質和及時的供應能力，未來電器已經形成了多元化的產品和客戶體系，與業內主要主機廠建立了良好的合作關系。公司主要客戶包括正泰電器、良信股份、常熟開關、德力西、天正電氣、上海人民電器、施耐德、ABB、西門子和羅格朗等國內外知名低壓電器行業企業和電網領域相關企業。

此外，未來電器是國內率先實現制造“綠色環保”低壓斷路器附件產品的企業之一，主要產品符合新一代低壓斷路器附件綠色環保的要求，產品及其生產過程符合國家法律、法規、標準中對有害物質的限量使用的要求。

六大競爭優勢確保行業領先地位，未來電器業績也實現穩步增長。

近年來，隨著智能電網建設和泛在電力物聯網的提出，我國配電、用電領域的自動化、智能化水平不斷提高，對配電、用電領域的安全性要求和自動化、智能化水平日益重視，低壓斷路器附件的作用和地位將更加突出，選配比例顯著提升，產品需求進一步增加。在此背景下，未來電器銷售規模屢創新高。

2019年至2021年，未來電器營業收入由3.51億元增長至4.59億元，復合增長率為14.31%；凈利潤由6097.24萬元增長至8241.79萬元，復合增長率為16.26%。另據招股書披露，2022年1-3月，剔除能耗管理模塊影響后，未來電器實現營業收入9420.44萬元，同比增長10.02%，較2020年1-3月增長92.62%。

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